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高华证券股指的GARP机遇相对于标普500买入纳斯达克100

2019-09-13 19:55:52来源:励志吧0次阅读

高华证券:股指的GARP机遇 相对于标普500买入纳斯达克100 2015-0 -06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

纳斯达克100(NDX)指数涵盖了纳斯达克综合指数中100只最大的成分股,该指数目前已上升至2000年年初以来的最高点。虽然股价令人回想起科技泡沫时期,但估值却是另一番情景。NDX目前对应18.8倍的预期市盈率,较标普500指数的相对市盈率为1.1倍,接近十年低点。然而,NDX和标普500每股盈利增速10个百分点(15%vs.5%)的差值接近历史最高水平。我们建议投资者相对于标普500而买入NDX以而利用这一“价格合理的成长型”股指。

低相对估值和高增长:相对于标普500买入纳斯达克100过去12个月,纳斯达克100较标普500领先660个基点,但相对估值(18.8xvs17.5x)接近十年最低水平。NDX将在2015和2016年带来出众的销售表现和每股盈利增长。两者每股盈利增速10个百分点的差值处于2000年以来的第9 个百分位。

NDX往往在相对市盈率处于当前较低水平时表现领先纳斯达克100较标普500的相对市盈率在2000年以来只有 %的时期低于1.1倍,并且NDX在随后12个月表现均领先标普500,平均领先957个基点。

苹果公司占纳斯达克100市值的近16%,占标普500市值的4%IT、可选消费品和医疗保健占NDX市值的92%,而占标普500市值的48%。

NDX前5大成分股的市值占比为 6%,而标普500前5大成分股的市值占比为11%。

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