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禾丰牧业存货量奇高产能严重释放不足编制

2020-11-19 11:44:17来源:励志吧0次阅读

禾丰牧业存货量奇高 产能严重释放不足

因 白卷英雄 张铁生出现在股东名单中,处于预披露期的辽宁禾丰牧业股份有限公司(简称 禾丰牧业 )引起了各界广泛关注。禾丰牧业招股书中令人眼花缭乱的股权转让,一降再降的利润数据,注定会为其IPO之行蒙上阴影。

一、存货量奇高 产能利用率一降再降

招股书显示,2011年至2013年,公司产量裹足不前,三年分别为180.56万吨、195.04万吨、181.35万吨。产能利用率更是一降再降,从2011年的75.88%下滑至2013年的58.54%。

同时,禾丰牧业近三年的存货账面价值分别为7.2亿、9.4亿、10.9亿元,占流动资产的比例均超过50%,并稳定在60%大关,大大高于行业平均水平。

在现在有1个产品套用文号产能消化不足的情况下,募投项目仍然新增黑龙江禾丰年产24万吨饲料项目、沈阳膨化年产18万吨膨化饲料项目、农大分公司年产15万吨饲料项目、唐山反刍年产20万吨(单班10万吨)饲料项目、禾丰牧业年产10万吨饲料项目、兴城分公司年产8万吨饲料加工扩建项目6个饲料项目,共计新增产能95万吨产能。

公司为何在存货量居高不下,现有产能释放不足的情况下还要大幅扩产?募投项目建成后,一旦市场消化与产能平衡无法协调,那么禾丰牧业的业绩将受到极大考验。

二、不到2个月的股权转让存利益输送嫌疑

2006年3月,禾丰牧业第一次股份转让中,股东高俊松将其持有的1%公司股份以1元/股的价格转让给公司员工田野。当年5月的第二次股份转让,田野却以4元/股的价格将这些股份分别转让给了金卫东、邵彩梅、张铁生。

招股书中给出的转让原因是 田野由于个人原因离开公司另谋发展,经双方协商,确定了股权转让价格。 两个月,一进一出,田野进账159万元。

三、净利润连续下滑 资金运营紧张

从表中可以看出,报告期内,禾丰牧业各种唱空声音不绝于耳。但最新披露的7月份诸多经济数据表明的营业利润、利润总额、净利润连续下滑、禾丰牧业2014年能否扭转业绩持续下滑颓势,实在让人担忧。

禾丰牧业本次的募投资金,其中1亿元用于补充现金流,2亿元用于偿还银行贷款。

连续的利润下滑,加之银行贷款偿还压力,公司的资金压力风险,不容小觑。

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