中甲

联合证券:行业量化选股指标解析系列之六 医药生物行业最优量化选股指标

2019-10-09 19:44:13来源:励志吧0次阅读

联合证券:行业量化选股指标解析系列之六 医药生物行业最优量化选股指标 2010-04-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

针对医药生物行业,本文从有效性、稳健性和区分度三个不同的角度,对基本面、市场、估值等6大类25个选股指标进行分别评价,并综合给出选股指标的优劣排序,供投资者参考。

为了消除不同投资起点对组合业绩的影响,采用了在整个分析期间内,所有交易日都作为投资起点,将所得结果进行平均的方法,给出的结果更为稳健和贴近实际投资。

首先,在不择时的前提下,对整个回溯期(2000~2010十年间)进行了分析。,十年的周期中涵盖了不同的经济阶段和市场环境,因此平均表现较好的指标,是估值+成长+小市值。对医药生物行业而言,具体可将重点放在PB、PCF、EPS增长、净利润增长、总市值这些指标上,采用单指标或多指标加权的方式来进行股票的筛选和再平衡。

加入简单的择时后,将市场按照上涨、下跌和震荡分为8个不同的阶段,考察在每个阶段内部,各个选股指标的有效性、稳健度和区分度。

综合了有效性、稳定性和区分度三方面的考量,并结合了10年间的市场环境的变动,可以发现在上涨阶段,市场最关注的是小市值的企业,同时低每股收益和低净利润增长率也给出了较好的选股效果。

在下跌阶段,现金流量净额整体表现最优,体现出了稳定而有效的抗跌特性;与上涨阶段相反,大市值企业整体表现出了较好的抗跌性能;而低换手率也可以在一定程度上帮助投资者避开市场关注度较高、跌势正猛的股票。

在震荡阶段,低估值指标集体表现突出;对于反转/动量类指标六个月和一年收益率,虽然其排名较为靠前,但在两个震荡期中出现了动量和反转不一致的情况,也即对于股市的震荡频率非常敏感,因而不建议在震荡期内使用;此外每股收益增长和净利润增长率是较为稳健的指标。

南昌白癜风好的医院
徐州治疗子宫内膜炎医院
抚州治疗子宫内膜炎费用
南昌白癜风医院
徐州妇科
分享到: