综合

信托11万亿后向下的力

2019-08-16 18:56:04来源:励志吧0次阅读

朱熹妍

“一直以为会下降,原来还是在上升。”4月23日公布的2014年业一季报让一家信托公司的分析员有点“小意外”。

在信托资产规模达到11.73万亿元,再创历史新高之时,该信托公司新增业务量却首个季度出现同比下滑。“房地产信托、政府基建项目、甚至通道业务都在减少。”这是上述分析员所在的信托公司面临的问题。就整个信托行业而言,在整体增长背后,同样面临增速放缓、转型缓慢的困境。

增减共存

成功迈过11万亿门槛后,增速放缓已在预料之中。

自去年以来,信托业已开始显现出这种放缓趋势。中国信托业协会的数据显示,自2013年一季度以来,信托资产环比增幅一直维持在7%~8.3%之间,告别此前3年平均单季高达11.77%的增幅。监管部门认为,一季度,信托业总体运行平稳,开局良好,增速有所放缓,冲规模的势头有所遏制。

另外值得关注的是,一季度清算的信托产品平均年化综合收益率为6.44%,低于2013年全年的7.40%。第三方销售人员称,这一收益率已于市场上众多理财产品相接近,客户的兴趣也在递减。

理财市场的激烈竞争引发信托公司主动让利——2014年1季度已清算的信托产品平均年化综合信托报酬率为0.44%,环比下降0.27%个百分点,降幅达到38.02%。

这反映到实际业务中,表现就是“钱难挣”。上述信托公司分析人员透露,其所在公司的一季度清算后的所获的利润率已经有所减少,更让他们为难的是新发产品约定的收益率也在减少——这将直接影响信托公司明后年的收入。

不过监管部门的官方口径却对此表示安心,基调定为:信托行业呈现出“三平稳四优化”的发展趋势:资产总规模、固有资产规模、收益率增速平稳;资金来源、运用方式、投向结构、业务功能得到优化。

特别是信托公司资本实力的提升让监管部门“满意”。截至2014年一季度末,信托公司全行业固有资产总规模为2984.63亿元,所有者权益为2683.68亿元,环比分别增长3.94%和2.18%。这被认为是“保持了近年来固有资产规模和所有者权益规模逐季平稳上升的趋势,增强了行业风险抵御能力,为信托业健康发展奠定了良好基础”。

近年来,为了在“更高净资本限制”到来之前具备先发优势,信托公司一直处于“增资潮”中。据本报记者初步统计,在68家信托公司中,资本金标配已从12亿升至20亿。更有信托公司负责人推测,今年的标题更会上升至30亿。

“杠杆率下降才是监管层乐于见到的。”上述分析员表示,资本金的增加有利于抵抗风险。在最新下发的《信托公司净资本管理新规(征求意见稿)》中预示将提高净资本计提系数,这样,信托公司必须增加净资本以支持现有业务开展。

对于信托公司而言,这不仅会使“负担”加重,更会导致在社会融资市场中的竞争力继续下降。

据最新数据显示,2014年一季度社会融资规模为5.6万亿元,比去年同期少5612亿元。其中,信托贷款增加2802亿元,同比少增5442亿元;从结构看,信托贷款占比5.0%,同比低8.4个百分点,成为社会融资体系中下降幅度最大的分支。

让信托公司业务人员心情难以平静的是,资管规模却呈几何式增长,2013年年底突破5.2万亿元后,今年3月底则达到6万亿元规模。

偏科依然严重

具体到信托公司,增长放缓表现更为明显。

近日(,)信托、四川信托、大业信托、昆仑信托等多家信托公司接连披露2013年年度报告。除开业仅两年尚处成长期的陆家嘴信托实现了121.75%的增长外,其余多家信托公司增长均在30%左右,昆仑信托增长仅11%。与过去动辄增幅超过50%相比,年成已大不如前。“今年情况可能更加严重。”上述披露年报的信托公司的一位销售人员告诉经济观察报,公司一季度发行的产品规模同比下降了近30%。除了项目源减少以外,监管对于第三方以及银行“代销”渠道的严控也让公司销售能力受到影响,“这大大延长了产品募集的时间”。

同时,另一方面的转型之路也显得十分崎岖。

从数据上看,之前信托“偏科”的情况并未得到多少改善,其中单一资金信托的下降并不明显,融资类业务仍然属于重头。截止2014年1季度末,信托财产中主要由信托公司单一资金信托占比69.48%,环比下降0.13%,同比仅下降0.33%;贷款等业务占比仍然高达 62.51%,环比仅减少0.78%。“今年的重点项目仍然是房地产、大型工商企业、基础建设。”一位西部信托负责人在年初的动员会上表示。其中,与地方政府开展基础建设合作被他认为是“潜力最大,风险最小”,“特别是新兴城镇开发是个热点”。

事务管理类信托业务占比有所提高,23.58%的占比较2010年末增长了6.44%。这一变化说明信托的受托服务功能得到进一步发挥。但是,据记者了解,除了个别信托公司在事务管理型取得了一些突破外,大部分信托公司在这一领域仍在探索阶段。

只是其他金融兄弟行业的崛起、以及预期更严监管措施的出台,正在逐步挤压信托公司探索的空间和时间。

在“99号文”与“净资本管理征求意见稿”出台不久,公布了《关于()资金投资集合资金信托计划有关事项的通知(征求意见稿)》,对险资投资信托产品提出细化的风险防控措施。一年多的时间里,曾经享受制度红利的信托公司,如今变成监管最严、审批最为复杂的融资渠道。

昆仑信托在年报中指出,经济下行、利率市场化以及风险频发让2013年信托业发展充满了不确定性。“金融自由化改革大幕已渐次拉开,主流融资环境宽松,未来融资信托市场将呈现一个需求规模递减而围观风险递增的趋势。”

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