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政策利好中国IC设计业势头正旺

2019-08-15 19:34:52来源:励志吧0次阅读

  201 年,中国业走过了不平凡的一年,这一年国内第二大和第三大IC设计公司先后被一个跨界的国企强势收购,留给业界的不仅仅是唏嘘和惊愕,更多的是搅动了中国IC设计业界人士的内心,重获业界内外机构的聚焦。

  一、紫光集团的系列并购

  201 年7月12日,清华紫光集团和展讯通信联合宣布,双方已达成最终的合并协议,紫光将以每股美国存托股(ADS) 1美元收购展讯全部发行在外的普通股,为展讯估值约17.8亿美元。这一重磅消息使业界颇感意外,因为这是一年以来针对半导体厂商提出的规模最大的收购要约,而收购方是并未涉足相关业务的紫光。

  11月11日,紫光又再出重拳,与锐迪科签署协议将以现金方式收购其全部流通股份,最终收购价为锐迪科每股美国存托股18.5美元,收购总价约为9.1亿美元。

  12月16日,紫光收购展讯通信交易已经得到了中国监管部门的批准;12月24日,展讯从纳斯达克退市。锐迪科12月27日宣布,特别股东大会通过了锐迪科与清华紫光签订的并购协议。至此,中国IC设计业第二和第三名全被紫光集团收入囊中。

  二、并购的深层原因

  (一)展讯和锐迪科:希望获得更高估值

  对于展讯和锐迪科股票在纳斯达克的成绩,相关分析人士大多认为美国股市对半导体中概股 不太公平 。相比IC设计概念股在中国A股市场的备受追捧,由于国外投资者并不清楚上述公司的运营,展讯通信和锐迪科一直被美国市场的投资者冷落,股价长期以来都被低估,市盈率徘徊在10倍以下,总市值也分别在10亿美元和8亿美元左右。而且中国概念股由于财务丑闻等原因一直不被美国投资者看好,展讯还曾经遭遇做空机构浑水的袭击,这些都无助于其股价上扬。

  在半导体行业,集中是行业发展主要趋势。企业需要通过收购实现快速扩张,只有做大做强,才能抵御竞争。目前全球LTE 4G时代正加速到来,更需尽快壮大以迎接新的挑战,10亿美元的身价显然限制了展讯和锐迪科两者的收购能力,这正是两者谋求退市的主要动因。此前,一些价值被严重低估的中概股均纷纷实现私有化退市,如国人通信、分众传媒等,而今展讯通信和锐迪科也选择了这条路。

  从表1中可以看出,目前A股中主要的IC设计上市公司平均市盈率都在 0~40倍,如果按照展讯和锐迪科2012年末的每股收益来看,其市值分别可以到达 00亿元和160亿元的规模,考虑到两个公司的行业地位以及未来两年的增长,两者市值总和可以达到800亿元或者更高,到时紫光将会是国内首家千亿市值的IC设计企业,运作收购的空间将会大幅提升。

  表1 部分IC设计上市公司基本信息

2014年人工智能A轮企业
2013年莆田其他天使轮企业
2009年鄂尔多斯其他C+轮企业
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