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国联证券:需求改善并不明显下行压力仍未消除

2020-02-22 08:24:15来源:励志吧0次阅读

国联证券:需求改善并不明显下行压力仍未消除 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中国物流与采购联合会发布2012年9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,比上月回升0.6个百分点;同期,汇丰PMI终值为47.9%,略高于8月份终值47.6%。

点评:

季节因素带动官方与汇丰PMI反弹:9月份汇丰PMI亦回升0.3个百分点至47.9%,官方PMI为49.8%,比上月回升0.6个百分点,为今年5月份以来连续4个月回落后的首次回升。受季节因素影响,历年9月份PMI平均比8月份高出2.4个百分点,而今年9月份PMI虽有回升,但幅度明显低于历史均值,且49.8%的水平亦为历年同期最低值,显示经济增速放缓趋势未变。从企业规模看,大型企业回升1.1个百分点至50.2%;中型企业小幅回落0.1%至49.8%;小型企业则环比下降1个百分点至46.7%,大小企业分化较为明显,经济下行压力仍未根本消除。

分项指标多数回升:从11个分项指数来看,只有产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数略有下降,其余指数均不同程度回升。反应需求的生产量位于50%以上,但新订单、采购量、进出口等指标虽有所回升但仍低于荣枯线,说明需求改善并不明显;生产扩张加快并没有带动原材料增加,需求改善预期并未形成,原材料和产生品库存仍低于50%,去库存格局依然延续。本月购进价格指数为51%,比上月大幅上升4.9个百分点,在连续4个月低于临界点后,本月重新回到50%以上,主要受电气机械、化学原料、石油炼焦等行业价格上涨拉动。表明制造业主要原材料购进价格整体水平由降转升,企业原材料采购成本有所加大。

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